帝欧家居被两股东突然“举牌”！营收连降、净利连亏，资产负债率飙至超70%

　　近日， 卫浴行业龙头企业帝欧家居（002798） 发布股东权益变动提示性公告称，公司被两名股东“举牌”。

　　公告显示， 帝欧家居于2025年5月16日收到成都水华智云科技有限公司 （简称“水华智云”）、张芝焕出具的《简式权益变动报告书》。股东成都水华智云 、张芝焕通过增持公司股份和可转换公司债券，合计拥有公司权益达到公司权益比例5.000011%。

　　张芝焕为成都水华互联科技有限公司股东，水华智云系成都水华互联科技有限公司全资子公司，依据《上市公司收购管理办法》规定，张芝焕应为水华智云的一致行动人。

　　帝欧家居称，本次权益变动不会导致公司控制权及公司第一大股东发生变更，不会对公司经营活动产生影响。

　　具体来看，据公告披露，2025年3月至本报告书签署之日，水华智云通过集中竞价交易方式增持公司股份12,870,200股、可转换公司债券526,163张，张芝焕通过大宗交易增持公司可转换公司债券464,000张、通过集中竞价交易方式增持公司可转换公司债券84,360张，资金来源为信息披露义务人自有及自筹资金。根据《上市公司收购管理办法》对于同时持有公司股份、可转换公司债券合并计算权益比例的规定，水华智云及其一致行动人张芝焕合计拥有公司权益达到公司权益比例的5%。

　　截至2025年5月15日，帝欧家居总股本数394,199,077股；公司未转股可转换债券余额14,513,835张，根据前述规定测算：1.水华智云及其一致行动人张芝焕持有公司股份12,870,200股，占公司当前总股本的3.264899%；2.水华智云及其一致行动人张芝焕合并持有公司股份及可转换公司债券有权转换部分的权益股份数占公司当前总股本和公司发行的可转债当前债券余额所对应股份总数的5.000011%。

　　市场分析人士认为，家居市场的竞争日益激烈，各大品牌纷纷加大投入，争夺市场份额。在这样的市场环境中，水华智云和张芝焕的增持行为可以看作是对帝欧家居未来潜力的认可与期待。

　　值得一提的是，帝欧转债目前价格只有97.87元，转股溢价率11.17%，到期税前年化收益率高达8.34%。

　　此外，成都水华互联科技有限公司目前持有另一家A上市公司迅游科技（300467）443.98万股，持股比例2.18%，是迅游科技第四大股东。

　　然而，从近年业绩来看，帝欧家居营收连续三年下滑，净利润则是连亏三年。

　　2022年、2023年，帝欧家居归母净利润分别亏损15.08亿元、6.58亿元。2024年，公司归母净利润仍亏损5.69亿元，亏损额虽较上年有所减少，但整体上仍未扭转持续亏损局面。

　　从近年营收来看，2021年至2024年公司呈现逐年下降趋势。2021年营收为61.47亿元，2022年和2023年分别为41.12亿元、37.6亿元，2024年进一步降至27.41亿元，同比下降27.1%。

　　2025年一季度，帝欧家居营业收入继续下滑10.16%至5.07亿元；归母净利润仍亏损4407.21万元，同比增加1.26%，有所改善。

　　帝欧家居解释称，2024年公司收入下降的主要原因为报告期内房地产行业持续调整，一方面，工程渠道的市场需求持续收缩，公司在该领域的业务机会减少；另一方面，公司为平衡业务风险和经营质量，主动大幅收缩需要大量垫支的工程渠道业务。

　　至于净利润波动，帝欧家居表示，公司坚持既定经营方针，实施了各项提振经营、降本增效的措施，但仍未能覆盖销售收入和产品价格下降对净利润带来的影响。同时，公司对存在减值迹象的各项资产共计提减值准备2.95亿元。

　　值得关注的是，业绩持续亏损的同时，帝欧家居董监高薪酬却保持上涨。财报显示，2022年至2024年，帝欧家居董监高税前薪酬分别为447.7万元、586.49万元、667.34万元，呈逐年增长态势。

　　其中，董事长刘进2024年薪酬为94.6万元，较2023年60.66万元和 2022年57.5万元均有五成以上的涨幅。总经理吴志雄2024年薪酬为131.5万元，较2023年的60万元增长119%。副董事长陈伟2024年薪酬为94.6万元，较2023年60万元大幅上涨。而董事会秘书代雨薪酬则从38.66万元，飙涨至2024年52.99万元。

　　债务方面，往期财报显示，帝欧家居资产负债率持续攀高，已从2017年16.57%至飙升至2024年的72.33%。

　　资料显示，帝欧家居集团股份有限公司创立于1994年，是一家专注生产高品质卫生洁具的企业，产品涵盖浴室柜、坐便器、淋浴器、淋浴房、浴缸、龙头等全卫精品。旗下拥有“帝王”洁具、“欧神诺”陶瓷两大品牌2016年5月，帝欧家居在A股上市。

　　二级市场上，帝欧家居股价曾在2020年7月创下44.73元/股的高点。此后，该公司股价一蹶不振长期处于底部震荡。截至5月16日收盘，帝欧家居股价仅4.49元，距离历史高点跌去近九成，最新总市值17.7亿元。